DRAM Maker ProMOS Battles for Survival

ProMOS Technologies, fabricante taiwanés de DRAM, ofreció recomprar bonos convertibles a una fracción de su valor luego de admitir que simplemente no tiene suficiente dinero para pagar el monto total.

La compañía ofreció el viernes $ 100 por cada $ 1,000. en bonos convertibles que los titulares presentaron para la oferta.

Se trata de un bono convertible no garantizado en el extranjero por $ 350 millones que tiene una cláusula que permite a los tenedores canjearlo el 14 de febrero de 2009 si así lo desean. Los titulares aplicaron para canjear un total de US $ 326.9 millones en bonos. En última instancia, los bonos llegarán a su vencimiento en 2012.

En un comunicado, la empresa explicó su sombría situación financiera. ProMOS tiene muy poco efectivo disponible y gran parte de su propiedad, incluidas fábricas, terrenos y líneas de producción, ya se está utilizando como garantía para otras deudas.

Actualmente la compañía tiene NT $ 200 millones (US $ 5,78 millones) en efectivo, dijo en una presentación a la Bolsa de Singapur, donde se negocian los bonos. En diciembre pasado, ProMOS no pagó NT $ 850 millones en pagos sobre otras deudas, dijo, y tiene NT $ 19,2 mil millones en pagos en 2009.

El fabricante de chips solicitó ayuda al gobierno de Taiwán para obtener un crédito de 12 meses prórroga del reembolso de la deuda de 2009.

ProMOS tenía NT $ 85.900 millones (US $ 2.480 millones) en deuda pendiente a fines del año pasado, incluyendo NT $ 58.900 millones de deuda senior respaldada por equipos de línea de producción, propiedades y plantas, así como NT $ 27.0 mil millones en deudas no aseguradas.

El bono de US $ 350 millones cae en la categoría de deuda no asegurada, lo que significa que no está respaldado por la propiedad. Si los tenedores de bonos emprenden acciones legales, lo que podría provocar una bancarrota por ProMOS, estarían cerca de la línea de amortización de la deuda, dijo un analista.

La única forma en que ProMOS pudo recaudar dinero para hacer la oferta pública El viernes, los tenedores de bonos fueron mediante un préstamo bancario de NT $ 3,000 millones garantizado por NT $ 15,000 millones en propiedades.

ProMOS estima que el valor total de su propiedad, incluyendo fábricas, tierra y equipo de producción, es de NT $ 130 mil millones. De ese monto, NT $ 72,7 mil millones ya se están utilizando como garantía para la deuda, sin incluir los NT $ 15 mil millones utilizados para respaldar el reciente préstamo bancario.

El monto restante de la propiedad que no se ha utilizado para garantizar préstamos es equipo de fabricación y plantas.

"En nuestra experiencia, el mercado actual para la venta de equipos de fabricación de segunda mano es difícil dadas las condiciones generales de la industria de semiconductores", dijo la compañía en la presentación.

DRAMeXchange Technology, the chip clearinghouse e investigador de mercado, los ingresos globales de los fabricantes de DRAM se desplomaron un 40 por ciento en el cuarto trimestre de 2008, en comparación con el trimestre anterior al caer el precio de DRAM. La compañía culpó a la baja demanda de gran parte del declive, además de los cambios en el tipo de cambio. Los precios del chip DRAM principal utilizado en computadoras cayeron a un mínimo de US $ 0,58 a mediados de diciembre, desde $ 1,25 a principios de octubre.

Los fabricantes de DRAM a nivel mundial han sufrido un exceso de chips que comenzó hace casi dos años, causando la mayoría de ellos para publicar una serie de cuartos que pierden. La recesión mundial ha fomentado sus problemas al afectar la demanda de los principales productos que usan DRAM, como PC y servidores.

ProMOS espera llegar a un acuerdo con un importante fabricante de DRAM como Elpida Memory of Japan, que ha discutido la formación de alianza con fabricantes taiwaneses de chips.

Sin embargo, si la oferta ofreciera pagar un 90 por ciento menos que el valor nominal de los bonos convertibles, ProMOS dijo que continuará buscando soluciones alternativas y advirtió que buscará todas las vías legales disponibles para la compañía "en respuesta a cualquier acción legal iniciada por los acreedores".

Los bonos se rigen por las leyes del estado de Nueva York, aunque se enumeran en Singapur.