India Outsourcer Satyam sigue recuperándose después de la agitación

Los problemas del proveedor indio de servicios de computación Satyam aún no han terminado a pesar de la nueva administración, según los analistas.

Los clientes siguen siendo muy cautelosos a pesar de que otro subcontratista, Tech Mahindra, tiene una participación dominante en la empresa, dijo Sudin Apte, un analista sénior en Forrester Research, el martes.

Tech Mahindra no ha ayudado a los asuntos al no delinear cómo integrará las dos compañías y cuánto tiempo tomará, apuntó Apte. Forrester estima que la integración demorará entre 12 y 15 meses.

Un portavoz de Satyam dijo el martes que la recuperación de la compañía no está completa, pero dijo que la compañía había progresado considerablemente.

Satyam no perdió clientes desde Tech Mahindra fue seleccionado para adquirir una participación en la compañía en abril, dijo. Los clientes están levantando sus embargos sobre nuevos negocios con la compañía, y nuevos clientes se están inscribiendo, agregó.

El vocero, sin embargo, declinó pronosticar cuándo Satyam comenzaría a publicar tasas de crecimiento en línea con el resto de la industria de externalización de la India.

La firma de corretaje e inversión CLSA Asia-Pacific Markets está teniendo una visión más sombría de las perspectivas de Satyam. En un informe emitido a fines del mes pasado, la firma dijo que las suposiciones de que los ingresos en Satyam se estabilizarán y que el crecimiento volverá a los promedios de la industria son "demasiado simplistas".

Satyam se sumió en una crisis financiera en enero después de que su fundador, B. Ramalinga Raju, dijo que los ingresos y ganancias de la compañía habían sido inflados durante varios años. Satyam perdió clientes en grandes cantidades, y la mayoría de sus clientes en el sector de seguros rescindieron los acuerdos, dijo Apte.

Una junta nominada por el gobierno indio ordenó que las cuentas de la compañía se repitiesen, un proceso que aún continúa. La junta también recomendó que un inversor estratégico sea incorporado a la empresa mediante una subasta. Tech Mahindra fue seleccionada en abril a través de su subsidiaria Venturbay Consultants.

Después de que Tech Mahindra se uniera, los clientes dejaron de terminar sus relaciones con Satyam, dijo Apte. Pero entre 60 y 70 clientes que tienen acuerdos de servicio maestro con el proveedor externo no han asignado nuevos proyectos, ya que están esperando y viendo, agregó.

Satyam tendrá que enfocarse en más negocios de clientes existentes antes de tratar de obtener nuevos clientes., de acuerdo con Apte.

Los nuevos clientes saben muy poco sobre el postor ganador, Tech Mahindra, dijo. La compañía, que tiene al operador británico BT como inversor y cliente clave, se enfoca principalmente en el mercado europeo de telecomunicaciones, dijo Apte.

Tech Mahindra no aporta ninguna sinergia significativa al negocio de outsourcing de Satyam, que se centra en una número de verticales de la industria, añadió.

Satyam también puede tener un exceso de personal en la medida de 15,000 a 17,000 empleados, ya que es probable que sus ingresos se hayan reducido a la mitad en los últimos cinco meses, según Forrester. Eliminar a muchos de esos empleados de su nómina podría tener ramificaciones políticas y ser contrarrestado por el gobierno indio, agregó.

En junio, la compañía anunció un programa para reducir los costos de personal al permitir que hasta 10.000 de ellos se tomen un descanso de trabajar con un salario reducido.

Al advertir a los clientes que estén atentos, Forrester dijo que cree que el mayor deterioro del valor y la marca de Satyam se detendrá pronto, y la compañía restablecerá la estabilidad y posiblemente crecerá en los próximos seis meses.

CLSA sostiene que las perspectivas para Satyam siguen siendo difíciles, ya que los altos directivos clave de la compañía se han retirado, y los clientes críticos están saliendo. El intento de estabilizar las operaciones en un entorno económico aún desafiante es más difícil de lo previsto, dijo.

Más preocupante es la incapacidad de Satyam para atraer nuevos clientes o más trabajo de clientes existentes debido a las preocupaciones potenciales sobre la estabilidad de Satyam, dijo CLSA. También impugnó la afirmación de Satyam de que no ha perdido clientes desde abril.

El precio de las acciones de Satyam en las bolsas indias ha aumentado después de que la compañía anunciara resultados no auditados en junio para el cuarto trimestre del año pasado y para enero y febrero de este año. Un aumento en las ganancias de la compañía en febrero sobre enero despertó el interés de los inversores.

Como resultado, la oferta de Tech Mahindra de adquirir de los accionistas una participación del 20 por ciento en Satyam a 58 rupias (US $ 1,20) por acción cayó, ya que el precio del mercado Mientras tanto, Tech Mahindra, que antes adquiría el 31 por ciento del capital social de Satyam a través de una asignación preferencial de capital fresco, le pidió a la compañía que le otorgara más capital preferencial por la misma inversión, lo que llevó su participación a 43 rupias. por ciento, en lugar del 51 por ciento planeado.

Sin embargo, el aumento en el precio de las acciones de Satyam puede significar que ahora está sobrevaluado, dijo CLSA.