Icahn, Southeastern realiza una oferta alternativa para Dell

El inversor Carl Icahn y Southeastern Asset Management han respondido al plan de Dell de privatizarse con una oferta que otorgaría a los accionistas un gran desembolso y aun así mantendría la empresa de informática cotizando en bolsa.

El jueves ante el directorio de Dell, los dos grandes accionistas de la compañía ofrecieron dar a los accionistas la opción de continuar manteniendo acciones en la compañía y tomar otros $ 12 por acción en efectivo o en acciones.

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El financiamiento para la nueva propuesta proviene de efectivo existente en Dell y $ 5,200 millones en nueva deuda, lo que lo hace similar a una propuesta de "recapitalización apalancada" Icahn y entidades relacionadas s hecho en marzo. En una recapitalización apalancada, una compañía generalmente adquiere deudas para pagar un dividendo a los accionistas o recomprar sus propias acciones.

El fundador Michael Dell y la firma de capital privado Silver Lake Partners hicieron una oferta para Dell en febrero que apunta a tomar la empresa privada en un acuerdo de $ 24,4 mil millones. La propuesta ofrece pagar $ 13.65 por acción en efectivo.

La transacción propuesta por Dell y Silver Lake implica más de $ 16 mil millones en deuda, que es mucho más que la nueva deuda sugerida, que está respaldada por un préstamo puente, de acuerdo con la carta firmada por Icahn y el presidente del sudeste G. Staley Cates.

En marzo, Icahn propuso una recapitalización apalancada de Dell, y recomendó a la junta que anunciara a los accionistas un dividendo especial de $ 9 por acción en caso del Dell-Silver Lake propuesta que se votó fuera El dividendo se financiaría con dinero en efectivo existente, cuentas por cobrar y nueva deuda.

La carta afirma que la nueva propuesta es superior a la de Michael Dell y Silver Lake, ya que los accionistas pueden recibir $ 12 en efectivo y seguir compartiendo en el futuro de Dell, una oportunidad que vale mucho más que $ 1.65 por acción adicional en la oferta de Dell-Silver Lake.

Dell puede hacer la transición de un fabricante de computadoras a un proveedor de servicios a empresas, mientras permanece como una empresa pública, la inversores mantenidos. Descartaron las preocupaciones sobre el negocio de PC como "algo cíclico" y dijeron que la PC "está lejos de ser una tecnología obsoleta".

Icahn y Southeastern, que juntos poseen 13 por ciento de las acciones de Dell, también plantearon la posibilidad de cambiar la placa de Dell. y gestión "Si esta Junta no acepta nuestra propuesta, entonces solicitamos que la Junta anuncie que combinará la votación sobre la Transacción Privada en marcha con una reunión anual para elegir una nueva junta de directores", decía la carta.

Otra el postor, Blackstone Group, renunció a su oferta por Dell en abril citando "una caída sin precedentes del 14 por ciento en el mercado del volumen de PC en el primer trimestre de 2013" y el perfil financiero de la empresa se está erosionando. "Desde nuestra presentación de ofertas, nos enteramos de que la empresa revisó sus proyecciones de ingresos operativos para el año en curso a $ 3,0 mil millones de $ 3,7 mil millones", dijo. La oferta tenía como objetivo mantener a Dell cotizado en bolsa y ofreció a los inversores la opción de invertir o vender sus acciones por más de $ 14.25 en efectivo por acción.

IDC informó en abril que los envíos de PC en todo el mundo estaban en 76,3 millones de unidades en el primer trimestre, un 13,9 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado.

Blackstone y las entidades asociadas con Icahn presentaron propuestas en el llamado período de "compra-venta" para que los postores alternativos hagan sus ofertas.

Los inversores ahora amenaza con un litigio si el comité especial del directorio de Dell continúa prefiriendo la oferta de Dell-Silver Lake, lo que sugiere que la reestructuración de la propiedad de Dell podría no resolverse pronto.