Por qué el futuro privado de Dell reflejará su presente público

Es oficial: Dell (el hombre) está volviendo a Dell (la empresa) privada, con la ayuda de una inversión significativa del grupo de inversión Silver Lake y $ 2 mil millones, con una "B "-anunciado de Microsoft. Sin embargo, aparte de los banqueros, ¿a quién le importan los detalles financieros? Los eventos del Titanic no son titánicos debido a las tuercas y los pernos. Es su impacto lo que está sacudiendo la tierra.

Esta mañana, hablé con varios analistas para tener una idea de lo que la privatización de Dell podría significar para mí, usted y el ecosistema de PC en general. Sugerencia: la participación de Microsoft no es tan importante como parece a primera vista.

¿Por qué ir en privado? Es el costo de hacer negocios

En pocas palabras, Dell está en medio de una compleja reestructuración, realineando su enfoque para convertirse en una empresa orientada a las empresas con más funciones: piense en IBM si IBM no hubiera vendido su negocio de PC. La sabiduría de esa transición no se conocerá en su totalidad en los próximos años, pero a corto plazo, es probable que Dell no genere las ganancias en constante crecimiento que exigen los accionistas públicos. Entonces, la empresa se vuelve privada.

"Dell quiere tener la oportunidad de terminar su 'nueva versión' sin ser molestado por los mercados públicos", dijo a PCWorld Stephen Baker, vicepresidente de análisis de la industria de NPD. "El mercado no dejará pasar el hecho de que ve reducciones de ventas en las computadoras. Dell tiene que retroceder y desarrollar sus servicios empresariales, de nube y de software, y eso llevará tiempo y dinero., que [la reestructuración] no va a cambiar la tendencia general de la compañía, y es difícil hacer todo eso con los tipos de Wall Street respirándolos por los codos. "

Una vez que se aprueba la privatización y Dell logra hacer caso omiso del tan exigente público, Rob Enderle -fundador y analista principal de Enderle Group- espera que la empresa se someta a una importante reestructuración y "posiblemente haga algo muy único, como comprar una empresa de servicios".

Dell lo hará Sin duda, es necesario realizar algunas adquisiciones como parte de su nueva versión en curso, y habría sido difícil hacerlo al mismo tiempo que se satisfacían los caprichos de Wall Street. Por otra parte, el acuerdo de privatización de Dell lo carga con deudas y le quita la libertad de la equidad pública, por lo que la compañía tendrá que proceder con mucha cautela antes de apretar el gatillo de una fusión. Simplemente no puede permitirse una debacle similar a la compra de Autonomy por parte de HP.

Espera, ¿Dell dejará de fabricar PCs de consumo?

Dell puede ir a lo privado para ganar velocidad y flexibilidad en su transición empresarial, pero eso no significa que la compañía está sacando una IBM y tirando la toalla cuando se trata de PC tradicionales. Ninguno de los analistas con los que hablé consideró que Dell está preparado para salir del mercado de PC de consumo.

"Creo que la inversión de Microsoft incentivaría a Dell a permanecer en el negocio de consumo", Patrick Moorhead, fundador y analista principal de Moor Insights y Strategy, en PCWorld.

Dell continuará fabricando PC de alta gama, como XPS 12 Ultrabook / tablet hybrid.

"Ciertamente no saldrán del mercado de PC", dice Baker de NPD. "Los clientes del mercado de PC son una parte muy importante de la relación general de Dell con sus clientes, y los volúmenes que obtienes en el mercado de PC son bastante fuertes. Hay una gran superposición entre consumidores y pequeñas empresas, y esa es una posición que cualquier tipo de la empresa en la posición de Dell debe estar presente. "

La línea de productos de Dell ya se está ajustando para dirigirse a un cliente de nivel superior. Parte de la razón por la que los volúmenes de envío de Dell se han desplomado en los últimos trimestres se debe a su alejamiento de las computadoras básicas por las que la compañía es tan famosa. En cambio, Dell se ha duplicado en más PC premium, incluidos varios modelos Ultrabook y su línea XPS. La compañía también es propietaria de Alienware, una conocida marca de máquinas recreativas.

Moorhead cree que la participación de Microsoft podría conducir a un resurgimiento de las ofertas de los consumidores de precios más modestos de Dell, sin embargo. "En todo caso, podría incentivarlos a ser más agresivos en cuanto a los precios, como solía ser el viejo Dell."

El papel de Microsoft: ¿Mucho ruido y pocas nueces?

Dicho eso, mientras Microsoft La inversión de $ 2 mil millones puede darle un poco de influencia sobre Dell, no espere que el préstamo lleve a que Microsoft le imponga su voluntad a la compañía recién privatizada.

"Michael [Dell] no habría llegado a un acuerdo con Microsoft que ponga Dell en una posición peor ", dice Moorhead. "Creo que el préstamo le da a Microsoft una ventaja en cuanto a influir en Dell, pero no creo que Microsoft haga algo que sería malo a largo plazo para la compañía". De hecho, la mayoría de los analistas piensan que Microsoft El préstamo es más una inversión en el ecosistema general de PC que una inversión específica en Dell, lo que concuerda con la declaración oficial de Microsoft:

Microsoft está comprometido con el éxito a largo plazo de todo el ecosistema de PC e invierte fuertemente en una variedad de formas para construir ese ecosistema para el futuro. "Creo que es similar a otras inversiones que Microsoft ha hecho en Nokia y Nook", dice Baker. "Microsoft quiere un ecosistema fuerte en todo el mundo de Windows, ya sea consumidor o empresa. Saben que no pueden hacer todo por sí mismos".

"Microsoft ciertamente no quiere que lo que tradicionalmente ha sido el jugador de PC número dos pierda impulso ", Dijo David Daoud de IDC a PCWorld. "Ciertamente, Dell tiene relaciones enormes con algunas cuentas [empresariales] muy grandes, y es fundamental mantenerlas en funcionamiento y madurar."

La inversión de Microsoft en Dell no debe ir en detrimento de los fabricantes de Windows que compiten entre sí; Redmond también invirtió miles de millones en Nokia para rescatarlo del agua caliente y mantenerlo operativo como un OEM de Windows Phone, pero esa inversión no ha llevado a Microsoft a ceder el hombro a otros socios de Windows Phone.

¿Qué pasa con la línea Surface? up?

Ah, aquí es donde las cosas se han confundido. Desde que los rumores de la participación de Microsoft en la privatización de Dell fueron susurrados por primera vez en los callejones de Internet, esos susurros han postulado que Microsoft podría usar su nuevo apalancamiento para impulsar su iniciativa de hardware Surface de alguna manera. ¡Algunos rumores especularon que Microsoft podría bloquear por completo la producción de Surface en Dell! Hogwash, dicen los analistas.

Los analistas dicen que la alineación de Surface no tiene nada que ver con la decisión de Microsoft de invertir en Dell.

"No", dice rotundamente Baker. "No creo que haya ninguna posibilidad de que Microsoft cambie a Surface o cualquier cosa sobre Surface a Dell. Al final, esto es algo que Microsoft siente que tiene que hacer bajo su propia marca. Surface no es solo un dispositivo, también es una comprensión de las preferencias del consumidor, y cómo los usuarios finales quieren que su hardware interactúe con su software.

"Para Microsoft, tener un juego directo sobre eso es mucho más importante que las ventas por volumen o cuánto gana Surface. Realmente no veo que se lo entreguen a Dell. "

Los otros analistas creen que, a corto plazo, Microsoft puede usar las conexiones de proveedores de Dell para optimizar la producción de la línea Surface. A largo plazo, una Dell más sólida podría llevar al final de la marca Surface por completo, dice Moorhead.

"Si Microsoft cree que algunas de las mejores tabletas y portátiles de Windows están basadas en Dell, entonces no hay razón para que Microsoft esté en ese mercado", dijo. dice.

Conclusión

Si ese escenario de zanjeo de superficie llegara a suceder, probablemente pasaría años, coincidiendo con la línea de tiempo de los otros objetivos en la nueva versión de Dell. Que se concentre en la estrategia a largo plazo en lugar de corto La ganancia a término es exactamente la razón por la cual la compañía ha decidido pasar a la privacidad.

En general, la nueva condición privada de la compañía probablemente no cambiará demasiado para los usuarios comunes en el corto plazo. Dell continuará fabricando computadoras y reestructurando el compañía para centrarse más en el mercado empresarial, al igual que ha estado haciendo durante los últimos años. Esa realidad puede no ser "sexy", pero es

es un gran negocio para Dell y para el ecosistema de Windows, y las considerables inversiones de Silver Lake, Microsoft y el propio Michael Dell garantizan que el futuro ocurrirá, los caprichos de Wall Street serán condenados.