Los puntos claves de la posible venta de los activos de Repsol
Nortel Networks podría no tener otra opción que vender partes clave de su negocio, dijeron analistas de la industria luego de informes de que la compañía está en conversaciones con sus competidores para hacer precisamente eso.
Nortel ha tenido conversaciones con vendedores rivales sobre la compra de ambos su negocio de infraestructura móvil y su unidad de redes empresariales, The Wall Street Journal informaron el miércoles en un artículo que citó a fuentes anónimas familiarizadas con el asunto. La compañía solicitó la protección por bancarrota en enero después de lidiar con un escándalo financiero y una cadena de pérdidas financieras.
Ya vendió su negocio de aceleración de aplicaciones y se retiró del mercado WiMax móvil, junto con el anuncio de miles de despidos, aunque está reconsiderando la posible venta de su unidad Ethernet de metro. Cuando se declaró en bancarrota, Nortel dijo que esperaba emerger de una reorganización como una operación más enfocada y financieramente sólida. Pero vender las divisiones inalámbricas y empresariales destruiría a la empresa de tecnología de comunicaciones que alguna vez fue gigante. Nortel es un jugador importante en las áreas de infraestructura inalámbrica de operador en el que aún compite, y tiene una gran base de clientes para su teléfono corporativo y redes de datos.
Sin esos dos negocios, Nortel sería una recopilación de operaciones que incluye su negocio Ethernet metropolitano, si no se vende, equipo tradicional de operadores de telefonía fija y servicios de consultoría.
La ley de quiebras requiere que los asuntos de Nortel se resuelvan de una manera eso entrega el valor máximo a los tenedores de bonos y otros a quienes la compañía debe dinero, señaló el analista de JMP Securities Sam Wilson. En muchos casos de bancarrota, eso implica mantener intacta a la compañía y convertirla en accionistas. Pero si Nortel puede obtener más valor vendiendo sus negocios más grandes, tiene que hacerlo, dijo. Wilson cree que se venderán partes de la compañía.
Otros observadores estuvieron de acuerdo.
"No creo que Nortel pueda lograrlo sin separarse", dijo el analista de Yankee Group Zeus Kerravala. Y las unidades inalámbricas y empresariales son los candidatos más prometedores. "Hay solo muchas partes de la empresa que tienen valor", dijo.
El principal atractivo para el negocio empresarial de Nortel podría ser su lista de clientes, según Kerravala. Avaya, el principal rival de Cisco Systems en telefonía IP (Protocolo de Internet), tiene dificultades para atraer nuevos clientes porque se percibe como una empresa de equipos heredados, dijo. (Avaya tiene sus raíces en el viejo sistema estadounidense Bell.) Comprar Nortel les daría acceso fácil a compañías que usan el equipo de esa compañía hoy.
Cisco podría ser un comprador plausible para el negocio inalámbrico de Nortel, dijo el analista de IDC Godfrey Chua. Nortel tiene una cartera de productos muy respetada tanto en CDMA (acceso múltiple por división de código) como GSM (sistema global para comunicaciones móviles) y sistemas 3G (de tercera generación) relacionados, dijo. Cisco vende equipos de operadores móviles para el núcleo de sus redes, como los enrutadores, pero no las estaciones base inalámbricas reales en el límite que se comunican con los dispositivos de los suscriptores. La ventaja es que las compañías celulares hacen aproximadamente del 60 al 70 por ciento de su inversión en redes, por lo que podría ser una pieza lucrativa para Cisco, ya que los operadores migran a 4G, dijo.
"Los operadores simplemente no piensan en Cisco cuando piensan en 4G ", dijo Chua. Tanto con el núcleo como con el borde, "potencialmente podrían tener un gran negocio en sus manos".
Para Cisco, Nortel no sería una compañía muy cara de comprar, incluso directamente, dijo Chua. Cuando sus acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York dejaron de cotizar el día anterior a la presentación de bancarrota, solo valían $ 0,32 cada una. Pero el costo real reside en las obligaciones de pensiones acumuladas por la empresa a lo largo de más de un siglo.
"Es la carga de la deuda que tendrías que asumir lo que realmente está dificultando la venta de Nortel ahora", dijo Chua.
Para los clientes, la parte más difícil es esperar.
"Es difícil invertir en cualquier producto Nortel tiene, porque simplemente no sabe lo que va a tener la empresa en su cartera después de la reestructuración ", dijo Kerravala. Pero cree que cualquier cosa que suceda se resolverá dentro de un año.
Para los compradores potenciales, todo se reducirá a alcanzar el precio correcto, dijo Wilson de JMP Securities.
"Será una situación complicada. Interesante, pero desordenado ", dijo Wilson.
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