Las fusiones están en el aire

Aunque muchos proveedores de tecnología están sufriendo a medida que Estados Unidos amplía La crisis financiera desacelera el gasto de los consumidores y las empresas, las fusiones y adquisiciones de TI, incluidos líderes como Microsoft, Google, Yahoo, Electronic Arts y AOL continúan remodelando el panorama tecnológico y brindando oportunidades para los inversores.

Anuncio de AOL el jueves de que comprará el sitio de redes sociales Bebo por 850 millones de dólares es simplemente el ejemplo más reciente de que las empresas de TI no están permitiendo que un mercado deprimido obstaculice las compras estratégicas.

Preocupaciones económicas

Las noticias macroeconómicas y los datos recientes sobre TI vuelven esta semana son, como de costumbre, no alentadores. Una encuesta publicada el jueves por la compañía de investigación ChangeWave muestra que la economía de Estados Unidos ya está en recesión. La encuesta del 27 de febrero al 5 de marzo a 3.345 profesionales en negocios de EE. UU. Encontró, entre otras cosas, que el 30 por ciento de los encuestados pronosticó que las ventas del primer trimestre quedarían por debajo del plan. Esto es 5 puntos peor que la encuesta anterior de la empresa.

[Más información: las mejores cajas de NAS para transmisión de medios y copia de seguridad]

"Hay que remontarse hasta 2002 para encontrar un descenso de esta magnitud en un Encuesta corporativa de ChangeWave ", dijo Tobin Smith, fundador de ChangeWave, en una nota por correo electrónico que acompaña el informe. "Ya no hay dudas de que la recesión ya está aquí", dijo.

La desaceleración general está teniendo un marcado efecto en muchos proveedores de TI. Por ejemplo, en una nota de investigación de software, Citi Investment Research informó el jueves una disminución marcada. "Después de cinco años de beneficios anuales positivos, el sector del software está registrando retornos negativos en lo que va de 2008", escribieron Brent Thill y John Reilly Walsh.

Las ganancias de la compañía de software mediana cayeron un 14 por ciento en comparación con la tecnología -precio del índice compuesto Nasdaq pesado del 15 por ciento. Desde octubre, los rendimientos del sector de software han bajado un 20%, igualando exactamente la caída del Nasdaq desde entonces.

¿Qué debe hacer un inversor de TI?

En crisis es oportunidad

"En este entorno incierto, los posibles objetivos de fusiones y adquisiciones las mejores oportunidades para la apreciación ", escribió el equipo de investigación de Citi.

La actividad general de fusiones y adquisiciones tecnológicas probablemente disminuirá este año debido a que las turbulencias en los mercados financieros amortiguarán las compras de empresas de capital privado, que registraron adquisiciones en 2007. Sin embargo, no necesariamente impedirá que las propias empresas de tecnología con alto costo adquieran adquisiciones. Las adquisiciones son una forma rápida de incorporar nuevas tecnologías en sectores de rápido crecimiento como Internet o ampliar el alcance del mercado en sectores maduros, como el software empresarial.

El ejemplo más obvio de estas tendencias es la apuesta de Microsoft por Yahoo, anunciada en feb. 1. La oferta fue originalmente valorada en $ 44.6 billones. Dado que las acciones de Microsoft forman parte del acuerdo, el valor total del acuerdo se redujo a medida que el precio de las acciones del gigante del software disminuyó luego de que se anunciara la oferta. Muchos conocedores de la industria creen que a Microsoft le resultará difícil integrar las compañías, que tienen líneas de productos y servicios superpuestos. Sin embargo, la oferta ha impulsado el precio de las acciones de Yahoo, desde el nivel de $ 19 a fines de enero hasta el nivel de $ 28 ahora. Una advertencia, si Yahoo resiste exitosamente el acuerdo: busque el precio de sus acciones para caer nuevamente.

El jueves, las acciones del desarrollador Take-Two Interactive subieron $ 0,73 para cerrar a $ 25,64, después de que Electronic Arts ofreció a los accionistas una oferta pública de $ 26 por acción. EA hizo la oferta después de que el directorio de Take-Two continuara resistiendo sus súplicas. EA ha estado persiguiendo a Take-Two desde el 19 de febrero, cuando su oferta fue una prima del 64 por ciento sobre el precio de la acción del 15 de febrero de Take-Two de $ 15.83.

Los precios de las acciones de las empresas adquirentes no suelen subir una gran compra puede diluir las ganancias por un tiempo. El precio de las acciones de EA ha fluctuado con el mercado en las últimas semanas, cerrando en $ 48.95 el 21 de febrero, cuando la oferta se hizo pública, y $ 47.26 el jueves.

Google se recupera

El precio de las acciones de Google se desplomó junto con el mercado en las últimas semanas, pero subió el martes en $ 26.22, a $ 439.84, después de que los reguladores europeos aprobaron la compra de DoubleClick. Con DoubleClick, Google debería poder ofrecer publicidad más relevante.

Si no era un inversor en Yahoo o Take-Two (DoubleClick y Bebo eran compañías privadas), anímese, hay muchos objetivos de adquisición por ahí.

Citigroup dice que eche un vistazo, entre otros, al proveedor de software de integración de datos Informatica, que cotiza a $ 17.79; el proveedor de middleware Tibco, cotiza a $ 7.55; y el proveedor de software del centro de datos Bladelogic, que cotiza a $ 23.71. En cualquier caso, estas compañías son más baratas que Google, cotizando a $ 443.01 el jueves.