Clearwire presenta su caso para una compra de Sprint

Clearwire, socio de la red de Sprint Nextel, no ha podido encontrar ningún otro gran cliente mayorista ni vender su espectro, una venta a Sprint es la única opción real para sus accionistas, dijo la compañía el lunes.

Una carta enviada a los accionistas el lunes establece varias alternativas para que Sprint compre la mitad de Clearwire que aún no posee y pinta todo de ellos tan sombrío. Está previsto que los accionistas voten el 21 de mayo si aceptan $ 2.97 por acción de parte de Sprint, que finalmente absorberá Clearwire después de años de complicadas relaciones con la compañía que suministró su primera red 4G.

La oferta de Sprint de aproximadamente $ 2.2 mil millones Depende de varios votos "sí" de la mayoría de los otros accionistas de la compañía. Algunos de esos propietarios se opusieron a la propuesta, diciendo que Clearwire podría obtener un precio más alto de otro comprador.

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Dish Network ofreció $ 3.30 por acción Clearwire en enero antes de ofertar $ 25.5 mil millones por Sprint. Clearwire dijo que la oferta de Dish está siendo considerada por su Comité Especial, un grupo de directores independientes formados para estudiar las opciones de la compañía.

La carta del lunes, firmada por John Stanton, no hace referencia a la oferta de Dish, pero dice que la conclusión unánime de la junta a favor del acuerdo de Sprint se basó en una recomendación unánime del Comité Especial.

Antecedentes

Clearwire opera la red WiMax que Sprint usó para el servicio 4G de alta velocidad a partir de 2008, antes de LTE se convirtió en la tecnología de elección de la industria móvil para 4G. Sprint está construyendo una red LTE, pero aún confía en su acuerdo mayorista con Clearwire para entregar WiMax a muchos de sus clientes. Clearwire planea construir su propia red LTE, que complementaría la de Sprint, pero dice que no puede permitirse construir esa red en su estado financiero actual.

La compañía necesita de $ 2 billones a $ 4 billones para continuar operando y construir su sistema LTE., y es poco probable que obtenga ese dinero sin venderse a Sprint, según Stanton.

"La transacción propuesta con Sprint ofrece una solución clara a la importante brecha de financiación que Clearwire enfrenta", escribió Stanton.

Las alternativas no No se ven bien, según Stanton. Clearwire ha hablado con más de 100 clientes potenciales y nunca ha encontrado otro socio importante además de Sprint, escribió. También se contactó con 37 posibles compradores por su exceso de espectro en 2010 y se presentó con las manos vacías. La deuda adicional además de su carga actual, por la que paga $ 510 millones por año en intereses, vendría con términos poco atractivos.

Clearwire incluso consideró declararse en bancarrota a fines de 2011, pero es poco probable que subasten a toda la compañía o su espectro Traería tanto dinero como lo que Sprint está ofreciendo, escribió Stanton. Además de eso, Sprint podría reclamar daños que cortarían cualquier cosa que los accionistas obtendrían, agregó.

Mientras tanto, Clearwire no puede venderse a nadie más que a Sprint. "Clearwire no podría vender toda la compañía porque Sprint ha declarado que no son vendedores voluntarios", escribió Stanton.

¿Qué significa comprar para Sprint?

En comparación con la propuesta de Dish, es más fácil predecir qué Sprint comprará para los accionistas de Clearwire, dijo el analista de Recon Analytics Roger Entner. Eso importa para una compañía que intenta seguir funcionando y establecer un futuro viable para sí misma, dijo.

"La oferta de Sprint ofrece mucha más certeza sobre el futuro", dijo Entner. "Con la oferta de Dish, hay mucha más incertidumbre al respecto, y para una empresa que se tambalea en el borde de la empresa en marcha, la certeza es algo importante".

Entner también cree que los accionistas de Sprint finalmente elegirán la oferta de Softbank sobre Dish debido a la deuda en la que Dish debería incurrir.